在中国经济维持了近30年的高速增长之后，传统的高耗能高污染增长模式难以维持，资源约束、环境恶化、生态圈退化等因素开始对经济发展构成制约。为了减弱环境问题对经济发展的制约，协调经济可持续发展，环保相关产业得到了越来越多的重视和关注，行业迎来了快速发展期。
而应如何看待环保行业投资？环保行业投资应遵循哪些策略？在3月29日上海高级金融学院（SAIF）金融MBA2015年“SAIF Banker系列讲座大资管时代之基金篇”的系列讲座上，德同资本管理有限公司的主管合伙人张乐为现场观众重点就环保行业的投资进行了深入分析。在他看来，进行行业投资首先应关注宏观政策，其次关注该行业的盈利模式，这样才能在投资中“成为先驱而不是先烈。
“做行业分析之前第一件事要看政策指向。”张乐表示，十二五规划后有两类行业受到普遍关注，一是基于吃、穿、住、行、玩的民生大消费行业；二是环保行业。他认为，在环保行业巨大的潜在增长空间下，电力、制造业和汽车行业成为重要切入点。
“太阳能发电行业中，从产业链角度分析，其上游是多晶硅，由多晶硅生产出硅晶片、电池片等，而上游产能的扩大能够迅速带动中下游的生产，具有很大的市场意
义。”张乐以太阳能行业为例作了具体分析，他认为，作为投资人，应关注制约产业发展的环节特别是产业链的上游，而非中游和下游的红海。也就是投资于产业链
中对行业发展有重大控制作用的环节。
在张乐看来，没有完美的企业，而优秀的投资人要做的是“看清企业长板，弥补企业短板”，并形成一定的对企业的把控能力。“在投资过程中会跨界碰撞出很多火 花，但在做投资决策时要控制住自己的节奏，不能受市场的诱惑。”他告诫现场的MBA学员在未来的投资中，“宁可错过，不能错投。
张乐以大量的案例分析和事实说明，为在场听众深入浅出地详解行业投资法则，引起了现场学员的强烈反响。有学员提出PE加创新公司并购基金公司的运作模式问题，张乐表示，PE加上市公司顺应了目前市场的需求，但只是一种表现形式，还有很多差异化的模式。
而针对有学员提出如何平衡互联网价格与价值的问题，张乐则认为，投资要看企业的内在价值，“但企业的内在价值应该由市场定价，在一个充分竞争的市场里，价格 在买卖双方的交易明确后即能反映企业的内在价值，但是价格昂贵或者便宜则是相对的，每个案例且针对不同的买家都会有不相同。
据悉，本次讲座共吸引了超过200名学员报名参加，讲座现场交流热烈。学员表示，通过业界导师亲身讲授的实战案例，对于当前投资领域的新形势有了新的认识和体会，也从导师们前瞻性的视角中学习了未来投资领域发展的方向。
由SAIF着力打造的“金融MBA SAIF Banker大资管时代”系列讲座是2015年全新推出的课程项目，共分为基金、投行、保险三大板块，每个板块将分别举办十余场讲座，分别邀请了业界的重量级嘉宾为学员从热点到焦点，全方位解读大资管时代下各行业的发展机遇，旨在为学员的学习提供最前沿和最具实践性的借鉴和参考。
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